神準(3558)研究報告

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神準(3558)研究報告


一、公司及產品簡介

1.簡介:

神準科技股份有限公司原為神腦國際企業股份有限公司之無線通訊事業群,因應企業重組及專業分工,董事會決議於民國 95 年10月將無線通訊事業群分割成立新公司為神準科技股份有限公司,以提升整體營運績效及市場競爭力。公司除具國際大廠研發製造(ODM/OEM)的經驗,提供客製化之服務及商品外,另多年投資自有品牌(EnGenius),在各自的領域及市場創造價值。於民國96年5月31日登錄興櫃、民國102年12月30日公開上櫃(代號3558),主要從事無線通訊網路產品之製造及行銷,致力於外銷自製產品,包含企業無線通訊系統(ERS)、企業網路安全伺服器(ESS)、網狀網路系統(MNS)及無線網路用戶端(CPE)等產品之設計開發、製造及銷售。

總公司位於林口華亞科技園區,為因應公司營運的蓬勃發展,持續招募研發優秀人才,並在台北南港增設研發辦公室。目前在美國(洛杉磯、西雅圖)、歐洲(荷蘭)、杜拜、新加坡設有子公司,為當地客戶提供快捷服務和即時支援。


 2.產品及技術:

(一).目前之商品項目:

(1)公司目前之主要商品(服務)項目

●無線網路系統產品(Wi-Fi)

⊙戶外型網狀無線基地台、中繼器

⊙用戶端網狀無線基地台、橋接器

⊙智慧型雲端網路管理服務

⊙無線網路路由器(Router)

⊙智能家庭網狀無線網路路由器

⊙企業級無線網路管理軟體

●有線網路系統產品(Switch)

⊙中小型企業級網路安全伺服器

⊙中大型企業級網路安全伺服器

⊙管理型網路交換器

⊙易用型/智慧型網路交換器

⊙Layer2/3網管型網路交換器

⊙PoE網路線供電設備

●企業無線通訊系統產品

⊙單線高速跳頻數位長距離企業無線通訊機

⊙四線多母機高速跳頻數位長距離企業無線通訊系統

●其他產品

⊙AP CAM結合無線基地台監控產品

⊙Antenna/天線產品

⊙PowerSupply/電源供應設備

(2)計劃開發之新商品(服務)

⊙拓展無線基地台安全監控系統

⊙物聯網/工業物聯網(IoT/IIoT)

⊙戶外無線LTE橋接基地台

⊙雲端管理服務與雲端設備控制平台(Cloud Network Controller)

⊙長距離無線電話整合IP Base之商品

⊙整合型900MHz數位無線對講手機

(二).主要產品項目及其營業比重:


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(三).公司所營業務之主要內容:

(1)無線網路產品與服務(Wi-Fi)之設計開發、製造及買賣。

(2)有線網路系統產品、工業電腦與管理型網路交換器(Switch與Controller)之 設 計開發、製造及買賣。

(3)企業無線通訊系統產品之設計開發、製造及買賣。

(四).主要產品之重要用途及產製過程:

(a)主要產品之重要用途

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(b)主要產品之產製過程

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(五). 產業上、中、下游之關聯性:

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二、市場需求與現況

1.產業之現況與發展

隨著大量網路通訊流量需求,除了技術上的演進,設備上的精進改良, 也是網路通訊設備商與系統服務商的重要課題。網路通訊產業涵蓋之範圍 甚廣,從發射訊號的無線基地台、網路交換器等基礎建設,到我們手中的 智慧型行動裝置等消費性電子產品,都在整個產業領域中。以全球通訊設 備暨服務市場規模變化來看,電信服務仍是通訊市場的最大宗。除了傳統 無線網路產品(Wireless AP),網路交換器(Switch)等寬頻網路產品外,網路 管理服務與設備的需求,也是目前全球網路建置環境裡很重要的一環,例 如雲端管理服務系統,無線網路控制器(AP Controller)皆已經成為企業級網 路佈建不可或缺的設備,目前各家網通廠商絕對不會缺席的就是物聯網 (IoT)、數位家庭(Digital Home);尤其物聯網,小到個人行動穿戴裝置,大 到整個城市的網路服務,都可以導入物聯網。 連網裝置的數量,預期在未來幾年皆將快速成長,我們生活中接觸到 的物件物品,將都會跟網路緊密連接,使物聯網逐漸成為一個真實的數位 世界。根據美國國際研究暨顧問機構Gartner指出,2017年全球已有84億個 連網物件,年增率達31%。預估到2020年,全球將有超過200億個連網裝置。 2016年初,長期致力於物聯網領域的全球最大網通設備廠思科(Cisco),斥 資了14億美元收購物聯網新創公司Jasper Technologies,為網際網路及網 通相關產業的演變,走向下一個里程碑,即可證明物聯網在未來將扮演重 要的網路應用。 除了物聯網(IoT),近來一個以物聯網概念擴大涵蓋範圍的工業物聯網 (IIoT),成為產業界的熱門話題,因為其可創造的商業機會,帶來的經濟規 模,有可能將進一步的擴大。IoT/IIoT基本上就是以通訊為主的生態系,以 便利的控制器、監視設備、消費/工業感測器等透過網路,跟雲端運算系統 和資料來源進行通訊。多面向的用途相當廣泛,例如,遠距操作家電設備、 遠端監控醫療裝置、倉庫可隨時隨地確認店內存貨量等。故可預期的連網 裝置數量,將有可能因為IIoT用途的更多更廣泛而大幅上修。

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在企業無線產品方面,依據IDC的研究,2017年相較於2016年,整體有5.7%的年成長,達到57億美元的規模。主要的成長動能來自於802.11ac 產品的更加普及,以及更多的企業與公共區域建置,從有線網路轉成無線 網路。截至2017年底,802.11ac的企業無線設備數量市占率已經達到80%, 並貢獻了其中91%的收入。預期802.11n的無線設備在2018年將完全被取 代,加上新技術802.11ax產品會明顯地在2019年開始慢慢增量的進入市 場,所以企業無線產品市場預期在2018年仍持續會有成長動能。

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但是這個現象在消費端市場的動能,就不如企業端市場般的樂觀。消費市場整體規模在2017年來到36.5億美元,相較於 2016年卻是衰退了 7.3%。主要是設備更換為802.11ac的速度緩慢,市占率仍不到50%。一方 面是價格因素影響,另一方面是個人消費市場對頻寬的需求802.11n就能滿 足。另外4G網路的普及以及越來越多的公共網路可以使用,均是消費端無 線網路市場在2017年負成長的主因。企業端無線市場2017年主要成長的區域是拉丁美洲有18.5%的年成 長,其次是亞太地區的14.8%,美洲地區佔整體規模的比例最大(將近 40%),但是2017年衰退了2%。 在交換器市場,2017年則有5.4%的成長幅度,規模來到257億美元。 雲端服務與大數據資料統計的應用帶動交換器需求在2017年快速地往 100G以及40G交換器移動。其中以亞太地區的需求成長最多來到11.2%, 其中包含了中國的16.1%,以及印尼12.1%。

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網路通訊已與多數人的日常生活密不可分,從市場的分析來看今日網 路的多元化蓬勃發展,行動數據網路的爆發性成長是主要原因,行動裝置 上的APP,直接與間接的帶動了網路商務、雲端應用服務與物聯網的興起, 大量的頻寬需求帶動了各式型態的網路架構與網路單元,進而形成了大規 模數據中心與巨量數據(Big Data)的格局。行動數據網路或實體網路服務如 何先進與快速,對於全球行動裝置用戶而言,在成本的考量之下,Wi-Fi 毫 無疑問的成為使用者與網路連結的最佳選擇。Wi-Fi 裝置,無線基地台使得 行動用戶可以低價享受到新興服務的好處,然後再決定是否該花錢在行動 數據網路上。Wi-Fi Hotspots終將成為海量數據流量的入口,並進而帶動起 有線網路新技術的需求,雲端應用服務與數據中心的興起,安全智慧監控 下的智慧城市、智慧家庭更是具體化物聯網(IoT/IIoT)的最佳實例。


2.產品之各種發展趨勢

2018年值得關注的網通產品趨勢,可以重點觀察以下幾點趨勢。 A.支援MIMO的802.11ac產品與用戶端設備越來越普及,尤其是802.11ac wave2的產品將成為主流,802.11n產品將淘汰。 B. Cloud的使用將成長而更加普及,管理功能也會增多。由於成本下降、 穩定性提升、取得容易以及可透過手機掌握全球性業務已勢在必行,雲 端網路管理將被熟知與運用。 C. 數據與使用者行為分析將成為熱度很夯的功能。以網通技術為基礎的巨 量數據分析,可提供效能最大化、安全、穩定等的分析數據供研發人員 做產品與使用者經驗的改良。 D. 簡易化的高效能無線網路(mesh network),搭配工業物聯網(IIoT)的興 起,會為消費市場帶來全新的應用與使用模式。 F. 公共存取無線網路服務會更加普及,意味個人消費型網路與企業級網路 需求將越來越密不可分。 G. 運用現行2.4G/5G 頻段, 速度可達14Gbps的802.11ax, 以及運用 60Ghz頻段, 速度可達20Gbps的802.11ay標準,都是2018年會進入產 品化的新網通標準,相信將為提升處理量再創下新的標竿。 H. AI將結合IoT/IIoT,將使得整個網路通訊的使用者行為,與管理模式進入 一個全新的境界。 隨著多樣化行動裝置的普及伴隨著無線技術的發展,無論是在企業 BYOD趨勢(Bring your own device,帶自己的行動裝置來上班)與商業M2M (Machine to Machine,機器對機器)應用聯網環境對高密度與高頻寬的分流 需求,或是家用聯網裝置對資料高速串流的渴望,都加速了各家晶片開發 商在無線技術規格的競逐。 2014年802.11ac第二代Wave 2,以正式版標準為依據進行推展,並將 技術與行銷重點定調為多用戶多重輸入多重輸出(Multi-User Multiple-Input Multiple-Output , 縮寫 MU-MIMO) , 相較於 802.11n 的多輸入多輸出 (Multiple-Input Multiple-Output,縮寫MIMO),現在無線基地台可同時和多 個無線網路設備進行通訊,而不是以輪流的方式進行。使得傳輸效率提高 了25%左右。另一項802.11ac第二代的主要技術就是Beamforming波束成 型,將多組無線訊號分別傳輸至不同的空間給不同的裝置使用,讓導引訊 號(或接收訊號)更加妥善,在同樣的能量但更集中化的傳輸載波下,提高遠 距離接收端的訊號強度,從而改善傳輸品質,並提升整體實際傳輸吞吐量。另外,802.11ac Wave 2也較802.11ac Wave 1及802.11n多出80MHz 及160MHz提供兩個新的頻道,革新Wi-Fi的效能。同時為因應日益劇增的 頻寬需求,及同時支援大數量的用戶端,三頻基地台/路由器的開發,提供 了很好的解決方案,藉由分散式平衡負載技術,搭配最新 Beamforming 以 及MU-MIMO技術,大幅提昇平均負載用戶數,且傳輸速率不受影響,為未 來的聯網生活增添無限想像。 除了802.11ac Wave2,60GHz超高頻WiGig 802.11ad預期可更擴大 Wi-Fi市場範疇,WiGig與DisplayPort、高畫質多媒體介面(HDMI)、通用序 列匯流排(USB)等技術進行融合,無論是監視器、電視機、機上盒或行動裝 置等終端內建的有線與無線技術皆會面臨須要提高傳輸速率,以滿足市場 需求的狀況,因此WiGig技術將可協助其邁向更高傳輸速率,同時 WiGig 也可藉此提升普及率,在不久的將來,筆電、手機、平板與大尺寸電視之 間都將能運用802.11ac Wave2與WiGig進行數位裝置間高品質、低延遲性 的影音畫面的傳輸。 隨著IoT/IIoT元件設備或是感應器的多樣化及日益普及化,搭配著AI 的 應用,除了高速度計算CPU/GPU/ASIC的需求外,”物物”相連的需求越來 越大。以前在家中三人成員手機加電腦上網,頂多只有六台無線終端設備, 但是在智慧家庭中,每個電器設備的電力監控、防盜感應器的連接、監視 影像分析,加上正大力流行的語音助理,一個家庭都可能同時連接數十個 無線中端設備,於是802.11ac Wave 2中的MU-MIMO成為必要選項。此技 術也同樣衍生到速度更快、可連接設備數量更多的802.11ax,以因應下一 波因人工智慧及物聯網所形成的龐大無線連網需求。 802.11ax又稱為「高效率無線標準」(High-Efficiency Wireless,HEW), 旨在實現一項極具挑戰性的目標,將使用者密集環境中的每位使用者平均 傳輸率提升至4 倍以上。這項全新標準著重於機制的實作,以期在人潮眾 多的環境下,為更多使用者提供一致且穩定的資料流 (平均傳輸率)。

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802.11ax的晶片廠商主要以Quantenna及Qualcomm兩大陣營為主, Quantenna針對無線AP及路由器市場分別在2016年底及2017年初推出分別在5/2.4G上支援8/4 streams的晶片;Qualcomm也在2017年二月推出四核SoC晶片在5G支援8 Steams、2.4G支援4 streams,預計在2018年, 802.11ax產品開始於市場銷售。

3.主要商品(服務)之銷售地區

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4.市場占有率

2017年全球企業級無線品牌依序為市占率43.6%的思科Cisco、14.9% 的HP/Aruba、5.9%的ARRIS/Ruckus、市占率高度成長的Ubiquiti來到 5.6%、Huawei則是來到5%。 2017年企業級WLAN市場,BYOD、WISP Public Wi-Fi、雲端管理應 用、以及802.11ac產品占比的成長,依然是推動企業級WLAN市場增長的主 要動力。因為頻寬的爆炸性需求,使得802.11ac的普及速度明顯高於 802.11n取代802.11g的速度,尤其802.11ac wave2產品的快速完善、以及 更具競爭力的價格和出色的大頻寬表現,也是使用者選擇使用的主要原 因。本公司相較國內其他業者耕耘企業級無線產品,具領先地位,2017年 搶進與一線品牌網通大廠的合作,年營收成長約為27.5%,國內其他競爭者 為明泰、啟碁及合勤控等。 企業級乙太網路交換器,2017年交換器市場依舊由市占率54.9%的思 科(Cisco)領先群倫,主流仍以10G為主要產品,其次為相較2016年成長 24.5%的華為擊敗HP,占有率來到8.3%。HPE與Arista Networks則分別有 5.9%與5.6%的占比。在整體乙太網路交換器產品中,100Gb/40Gb產品銷 售營收成長顯著,出貨埠數雙倍,市場前景最被看好;在中高階匯聚層交 換器部分,千兆乙太網路和光纖接取等產品穩定持續增長中;在中低階市 場上,乙太網路供電(PoE)和網頁型智能(Web Smart)交換器需求暢旺,國 內競爭者以明泰、達創、智邦、合勤控為主。

5.市場未來之供需狀況

隨著 WLAN 演進,802.11ac 將更有助於符合推動所謂以雲端服務、行動互聯、巨量數據和社群商務為代表的第三平台的發展需求。家庭智慧聯網、雲端服務、4G LTE / 5G、巨量數據(Big Data)、軟體定義網路(SDN) 以及物聯網/工業物聯網 (IoT/IIoT)將成為驅動下一波通訊產業成長的關鍵因素。隨著智慧型行動裝置(手機、平板、穿戴等)的滲透率與普及率逐漸提 升,無線網路通訊技術也必須跟著朝向傳輸速度更快、資訊傳遞更穩定的 方向前進。無線通訊中下游為由 WiFi 主導的區域網路。目前主流標準是 802.11ac,本公司已經完備完整產品線並主動取代 802.11n 的市場來取得 換機潮的商機,並已經進行開發 802.11ax 產品,進一步爭取有更高速需求的市場。除此之外,因應目前高度成長的雲端商機,持續積極開發操作直 覺專業的雲端管理控制系統,提供企業與私人用戶一個既安全且易於管理之雲端平台,企業用戶與系統業者將更容易透過網路來管理所有網路設備,增加佈建與使用的便利性。在走向 IoT 與 IIoT 的領域,神準科技先整合網路設備完備 ION(Internet of Networking),挾著高度自主研發能力,公司更推出 EnMesh 整合系 統,經由自主開發的 Mesh 技術串接家用路由器以及 AP CAM,使得在家 裡不但在延展無線訊號的涵蓋面積時,安裝變得非常容易,也讓安裝 AP CAM 時,簡單到只是在 APP 上的幾個步驟就可以完成,還讓異質網路產 品間形成 Mesh Network,能夠自動找到最佳的傳輸路徑,讓家裡的監控不 漏接。 EnMesh 的技術也同樣應用在企業端的全系列網管無線 AP 上,領 先業界不但在不同型號產品間能夠形成 Mesh 網路,且可結合 AP CAM, 讓監控安裝更加容易和安全。

四、神準營收、盈餘及三大法人持股表

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資料來源:神準官網

鉅亨網

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投資人應注意相關證券之價值及收益,因市場或環境變化,發生投資回報的金額可能比初始投資金額少的情事。20190215